最近晶澳科技股價跌停之后繼續下跌，竟然跌成了市場關注的焦點，在于晶澳科技行業地位和機構抱團損失慘重、賣方機構唱多。

　　晶澳科技從事硅片、太陽能電池片及太陽能電池組件的研發、生產和銷售，以及太陽能光伏電站的開發、建設、運營等。 從三季報看，光伏組件是主營業務，占據 96.21%。

　　晶澳科技是典型的十倍牛股，完成十倍漲幅也只不過是不到兩年時間，最高股價是102元左右(不考慮復權因素)，晶澳科技股價暴漲，一個是綠色發展下再生能源得到政策扶持和俄羅斯烏克蘭沖突，帶來光伏組件需求暴漲，晶澳科技業績飆升，2019年利潤是12.5億元，到了2022年利潤已經高達48-56億元，增幅在4倍左右，可是股價漲幅達到了10左右，可見股價上漲既有業績增長因素，也有估值上升因素。

　　晶澳科技股價上漲，一個是機構抱團，另一個是賣方機構不斷上調目標價，不知道從何時開始，機構抱團上市公司股價都會出現超預期上漲，在于機構抱團可以憑借資金優勢和持股優勢，不斷拉高股價，另外抱團股上漲另一個邏輯是機構抱團，股價超預期上漲，帶來投資者不斷申購基金，基金管理人不斷逢高加倉推動股價上漲，這就是一個良性循環，同時機構抱團即使不進行股價運作，只是股份鎖定，因為機構重倉抱團，導致市場流通籌碼很少，部分私募基金或者是游資也就很容易炒作股價，而一旦抱團機構和游資達成共識，股價上漲就更加凌厲。

　　賣方機構不斷上調機構抱團股股價，也會吸引廣大中小投資者關注，攜帶資金裹挾進來，不斷加倉，進一步推升股價上漲。所以抱團股股價都是超預期上漲的，

　　晶澳科技也是典型機構抱團，2022年中報顯示有1046家機構持有 43.26%股份，雖然機構不斷減持股份，截至年報只有311家機構持有 14.98%股份，機構持股度依然很高，其中不乏諸多明星基金，廣發基金鄭澄然管理的6只基金(A/C類合并)的前十大重倉股中均包含晶澳科技，截至去年去年末廣發基金旗下25只產品重倉晶澳科技1.53億股，占其流通股比例為6.52%，在一眾持倉晶澳科技的基金公司中拔得頭籌。劉格菘管理的的6只基金共持倉晶澳科技市值超52億元。

　　晶澳科技一直深受賣方機構的愛戴，2023年就有多家賣方機構發布研報，給予買入評級，最高目標價是東吳證券的103元，從現在股價看，都是低于目標價的，3月5日，東吳證券的一份研報《深修內功的一體化龍頭，N型時代再度加碼》，雖然調低了目標價，但依然喊出晶澳科技目標價為97.90元，維持“買入評級”，可是3月8日股價就短線見頂，最高股價是62.72元，收盤價是60.41元，這只是股價調整的開始，3月16日股價放量跌停，四家機構出逃2.74億元，正是因為機構遭遇交易擁堵，才會帶來股價跌停，晶澳科技最新股價是52.54元，相比于目標價相差很遠。

　　晶澳科技股價大跌，固然有歐盟委員會草擬的一項“清潔能源自供”提案，但實際上有投資者對整個光伏行業產能過剩的憂慮。據不完全統計，2021年初至2022年11月，我國光伏規劃擴產超過480個，龐大的產能擴充，市場有沒有能力吸納擴充的產能，一旦不能完全容納擴充的產能，就意味著產能過剩，就意味著價格暴跌，硅料硅片價格都在短短時間內大跌接近腰斬過，這就是對市場樂觀情緒的警示。

　　目前市場機構對于光伏產能過剩存在一些分歧，國際能源署預計，到2030年安裝的光伏系統裝機容量將增長四倍以上，將達到650GW。國際能源署的報告應該是較為嚴謹的，很難估計的是國內的產能，在于規劃的產能和實際的產能會有很大的差距，也就很難準確預測未來的產量，加上統計口徑和數據來源 的不同，造成數據存在很大的偏差，有材料顯示到2030年，中國光伏產能預計仍會占全球光伏產能的80%，達到1200個GW，有材料相對謹慎，2022年底，隆基綠能、晶科能源、天合光能等21家廠商的光伏組件產能將達到465.8GW，未來我國光伏組件產能有望來到817.6GW。

　　但盡管數據存在差異，反映的問題都是一樣的，那就是產能的過剩，未來價格戰很難避免，因此有業內人士警告“(光伏)可能市場自然增長是30%，結果產業鏈投資增長了100%、200%，這些資金可能有三分之一都要被貶掉了”